稳定币值得投资吗？看看比特币开发者 Jimmy Song 怎么说 - 价值区块链

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自 2014 年比特股问世以来，稳定币的历史悠久。在 Tether 使用 Omni 网络发行自己的稳定币并得到 BitFinex 等交易所的支持后，稳定币变得越来越流行。让我们深入了解它们。

什么是稳定币？

典型的稳定币是一种与美元挂钩的加密货币。发行人期望的好处是您在获得美元（或其他法定货币）的稳定性以及加密货币的便利性（快速结算、减少监管障碍等）的同时。这使得交易所之间的套利更加方便，从而使交易所之间的比特币价格差异更小。

一般情况下，每单位稳定币（SteemIt Dollars、Basis、Tether 等）的价值应等于 1 美元。然而比特币是否具有投资价值，即使是最有影响力的 Tether 的最低价格也只有 0.85 美元，但这应该是例外，而不是常态。

它们是如何工作的？

目前市场上的稳定币主要有两种，一种是完全资产抵押的，一种是算法支持的，它们或多或少是中心化的。资产完全抵押的稳定币，需要发行人在银行有相应数量的法币资金支持。也就是说，市场上每发行价值 1 美元的稳定币，发行人的银行账户中就需要有相应的 1 美元。这就是 Tether 声称要做的事情。算法稳定币有市场机制来改变币价，所以币价会跟随美元的价格。

这些稳定币真的稳定吗？

Tether 长期稳定。显然，Tether 在银行中有相应的美元支持的可能性足以使其价格在大多数情况下保持稳定。与任何中心化的东西一样，Tether 也有其他影响这种稳定币稳定性的风险因素。

例如，如果 Tether 公司的银行账户被冻结，USDT 的价值将大幅下降，因为它们不再具有挂钩效应。

其次，试图通过市场激励来维持挂钩的算法稳定币将更频繁地波动，并需要买卖操作来挂钩。 Basis 通过债券销售和随后的赎回操作来做到这一点，而 SteemIt Dollars 通过使用一些储备 SteemIt 代币自动买卖来做到这一点。

有什么风险？

首先，如果一个稳定币在银行全部或部分由美元支持，那么银行账户就有可能被冻结。这可能是出于多种原因，包括 AML/KYC 法律或任何政府行为。

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其次，还会有很多其他的中心化风险，比如 Tether 的守护者这些储备可以通过某种方式被挪用。银行可以关闭账户并引起法律纠纷。在这种情况下，银行挤兑可能会导致稳定币价格大幅下跌。

第三，算法操作存在风险。而且我们还需要考虑软件更新的问题，集中开发团队可能会引入可能破坏货币政策的错误。

为什么我们不能拥有无风险的稳定币？

这背后的原因就是所谓的“不可能三角”，央行行长想要三样东西，它们是：

独立的货币政策，或通过自己的政策发行或销毁代币的能力，而不是来自其他组织。

显然，稳定币要想稳定，需要做到第三点，第二点是什么让加密货币有用，第三点是什么让加密货币有用。一点是任何稳定币赚钱的唯一途径。

对于比特币，你只能拥有三个属性中的两个，并且牺牲了第三个比特币是否具有投资价值，所以比特币的价格是波动的。

我们理想的稳定币会尝试实现上述所有属性，但在实践中通常以隐藏所涉及风险的方式完成。

稳定币值得投资吗？

如果您可以快速轻松地兑换稳定币，并且对发行人有很大的信任，那么这个稳定币可能对您有用。换句话说，如果您不介意完全抵押的稳定币的中心化风险，那么它是您银行账户中美元的替代品。

算法稳定币的风险更大，因为它们没有得到充分的支持，这意味着仅仅依靠市场力量，存在赔钱的风险。

结论

稳定币是一种中心化的加密货币，与美元一致。从这个意义上说，它比几乎所有的山寨币都更实用，因为它至少与许多人的记账单位挂钩。完全抵押的稳定币是中心化的，但至少它们的逻辑非常清晰，并且不像许多山寨币那样假装是去中心化的。

译者：自由自在